2月27日消息，美国当地时间周三美股盘后，英伟达公布了2025财年第四财季财报数据，以及2026财年第一季度的业绩指引，再次引发了业界的广泛讨论。
财报显示，英伟达第四财季实现营收393.31亿美元，同比大幅增长78%，高于市场预期的380.5亿美元。
全年来看，英伟达2025财年共实现营收1304.97亿美元，同比增长114%；全年净利润达到728.80亿美元，同比增长145%。
然而，让人感到意外的是，英伟达交出了一份漂亮的成绩单，其股价却在财报披露后却出现了剧烈波动。
在美股盘后交易中，英伟达股价多次在涨跌间交替，最终在分析师电话会议结束后跳水转跌。
这一波动令不少投资者感到意外，毕竟英伟达作为AI领域的霸主，其业绩表现一直支撑股价的涨势。
那么，是什么原因导致了英伟达股价的波动呢？
有分析人士指出，虽然英伟达的第四季度财报数据表现亮眼，在一定程度上说明了科技巨头对英伟达GPU需求的仍十分依赖。
但在中国人工智能初创公司DeepSeek发布了成本极其低廉，而计算能力却比肩ChatGPT等头部大模型的人工智能模型后。
不得不正视的是，市场投资者开始对科技巨头在AI技术上巨额支出产生疑惑，并担忧这将拖累英伟达GPU的业绩。
尽管在分析师电话会议上，黄仁勋进一步强调了“推理”带来的潜在AI芯片需求，并透露出英伟达已经大幅增产Blackwell AI芯片生产计划。
但现实局面是，英伟达还面临着其他一些挑战。
一方面，随着AI技术的不断发展，市场竞争将愈发激烈，各大科技巨头对其AI芯片的实际需求或会低于其预期；
另一方面，政策环境的变化也会对公司的业务发展产生不确定性影响。
比如，美国越来越严格的芯片出口管制可能会对未来英伟达业绩产生影响。另外去年中国大陆开启的对英伟达的反垄断调查，至今还无定论。
综上分析，英伟达需要继续保持其在AI芯片技术创新和市场敏锐度，才能更从容应对未来的挑战和机遇。
